落日镕金，暮云合璧，人在何处？染柳烟浓，吹梅笛怨，春意知几许？元宵佳节，融合天气，次第岂无风雨？来相召、香车宝马，谢他酒朋诗侣。中州盛日，闺门多暇，记得偏重三五。铺翠冠儿，撚金雪柳，簇带争济楚。如今憔悴，风鬟雾鬓，怕见夜间出去。不如向帘儿底下，听人笑语。
这首词，是元宵节有感而发的。写这首词的时候，北方已沦陷，李清照的父亲和丈夫都已经去世，辛辛苦苦收集的堆满十余间屋子的金石字画、珍宝古玩和图书，全部被金人付之一炬，她也逃难到南方，客居于临安。昔日的幸福美满，变成了今日的凄凉孤独，一桩桩、一件件的巨大打击，让她意已灰、心已死，连极度的悲愤都转入苍凉平淡。
常言说，“每逢佳节倍思亲”（王维《九月九日忆山东兄弟》），但有亲可思尚是一种安慰。可怕可悲的是所思之人早已人鬼殊途，每逢佳节，不过徒增慨叹。
在古代，整个春节期间，最热闹的是元宵节。从正月初一开始，人们团聚祭祖、走亲访友，活动的范围局限在家庭和乡里。到正月十五这一天，才变成全社会的一种集体庆祝活动。据《东京梦华录》《梦粱录》《都城纪胜》《武林旧事》和《大宋宣和遗事》等书记载，这一天皇宫前都要搭鳌山灯棚，皇上亲登彩楼，与民观灯同乐。大街小巷，家家户户门悬彩灯，争奇斗胜，各种舞队当街游行，大户人家，置酒高会，笙歌嘹亮，真是火树银花，金吾不禁。
但是这一切，已经引不起落拓寂寞、形只影单的词人的丝毫兴趣。“落日镕金，暮云合璧”，赏灯夜游的欢乐热闹就要开始了。但词人却感慨“人在何处”。这里的“人”，也许是指的丈夫赵明诚。佳节又到了，可是你在哪里呢？也许是自伤，临安虽然繁华，但是毕竟不是自己的家乡。所以“染柳烟浓”也好，“吹梅笛怨”也好，晴也好，雨也好，都引不起她的兴趣，连“酒朋诗侣”以“香车宝马”相邀，她也拒绝了。
其实当年的元宵，不是这样的。她回忆“中州盛日”，也就是北宋还没有亡，丈夫还没有死，家还没有破，人还在汴梁的时候，与闺中密友一起，最喜欢的就是正月十五元宵节。打扮得漂漂亮亮，穿上簇新的衣服，戴上首饰，出门去看灯，那是多么快乐的时光啊！但是作者笔锋一转，“如今憔悴，风鬟雾鬓，怕见夜间出去”。心力交瘁，哪里还有游赏的心情。只想把自己锁闭起来，就在帘儿底下，听别人笑语就行了。对比如此巨大，以往日的欢乐，衬托今日的落寞，艺术冲击力非常强烈。
这首词的语言非常浅显，就像面对一个饱经沧桑的邻家阿姨，促膝谈心，听她用极平常的语言，娓娓道来，引起我们深深的同情。张端义《贵耳集》说李清照“南渡以来，常怀京洛旧事。晚年赋元宵《永遇乐》词云‘落日镕金，暮云合璧’已自工致。至于‘染柳烟绿，吹梅笛怨，春意知几许’，气象更好。后叠云‘于今憔悴，风鬟雾鬓，怕见夜间出去’，皆以寻常语度入音律。炼句精巧则易，平淡入调则难”，是看到了李清照这首词的艺术特色的。