淳熙己亥，自湖北漕移湖南，同官王正之置酒小山亭，为赋。
更能消几番风雨，匆匆春又归去。惜春长怕花开早，何况落红无数。春且住，见说道、天涯芳草无归路。怨春不语。算只有殷勤，画檐蛛网，尽日惹飞絮。长门事，准拟佳期又误。蛾眉曾有人妒。千金纵买相如赋，脉脉此情谁诉？君莫舞，君不见、玉环飞燕皆尘土。闲愁最苦。休去倚危楼，斜阳正在，烟柳断肠处。
淳熙己亥，是宋孝宗淳熙六年（1179）。这一年，辛弃疾四十岁。他从湖北转运副使任上调任湖南转运副使。王正之来接替他，就在衙门内的小山亭置酒，大概也有饯行之意。
从湖北到湖南，官没有升也没有降，但仍然是去做管理财赋的“漕司”，和辛弃疾回归南宋的初衷相去太远，在与旧友置酒相会时，即席写了这首词，一吐胸中的郁闷。
上片伤春，也仅仅就是伤春。写这首词的时候，应该就是暮春时节，绿肥红瘦，落红满径，于是伤春了，感叹春天过得太快。
伤春的诗词太多了，一不小心，就会落了俗套。“更能消几番风雨，匆匆春又归去”，起得平平，似乎是老生常谈了。但接下来，就与众不同了。春天到了，人人都盼望草早一点绿，花早一点开，他却偏要说“长怕花开早”，为什么呢？因为“惜春”。花开得早，也就谢得早，让人感觉春也就去得早，不如开得晚一些，让春天的感觉长一些。更何况现在已经是落红无数，春天马上就要过去了。
接下来的两句，又是作者自出新意。“春且住”，春天你暂时停下来。“见说道、天涯芳草无归路”，听说芳草一直长到了天涯，已经阻断了你归去的道路，你是不是可以稍稍停留或者放慢匆匆离去的脚步。
再往下，就越翻越奇了。“怨春不语”，没有理睬我，而且不仅仅是春没有理睬，春花、春鸟、春风、春雨都没有理睬，全都默默地看着春天悄悄地离去。只有画檐的蜘蛛，在那里殷勤地结网，忙碌地沾挂着飞絮，似乎是想以此来把春天留住。
如此带有一丝感伤的美感，有时候，却会被一些赏析文章给完全破坏了。“落红无数”中，他们看到了讽刺南宋小朝廷的黑暗和腐败；“春且住”，他们看到了对南宋君王的规劝；更让人匪夷所思的，是看出画檐下织网的蜘蛛，就是辛弃疾等少数爱国志士，像辛勤的蛛网，沾惹飞絮一样，力图挽救败局。还因此看出了苟安江左的局面，不会维持太久了。如果辛弃疾这样来写词，他累不累？如果这样来解词，你累不累？但有一点可以肯定，读者如果这样来欣赏词，肯定会很累，而且会累得兴味索然。
换头以后，才是作者的兴寄感叹。由春天的归去，联想到人生的短促，功名未就，壮志未酬。词人没有直说，而是借汉武帝陈皇后的事写自己的遭遇。陈皇后就是有名的阿娇，汉武帝的表妹。汉武帝小的时候说，如果把阿娇给他当老婆，他要筑金屋贮之。成语“金屋藏娇”就是这样来的。他即位后，果然立阿娇为皇后。但是当阿娇年纪大了以后，就被冷落在长门宫。据说她以千金请大辞赋家司马相如写了一篇《长门赋》，希望汉武帝看了以后能回心转意。赋是写了，也确实写得好，但汉武帝并没有重拾旧爱。辛弃疾在这里把陈皇后的被贬居归结为小人嫉妒她的美貌，在汉武帝面前说她的坏话所致，是借以自况了。
辛弃疾南归已经十多年了，一直未被大用，你能说是皇上不赏识他，说皇上用人不明吗？当然不能。在封建社会中，皇帝本人可以说“万方有罪，罪在朕躬”，但做臣子的却只敢说“主上圣明，臣罪当诛”。辛弃疾以陈皇后事说自己，“蛾眉曾有人妒”，也就是屈原在《离骚》中所说的“众女嫉余之娥眉兮，谣诼谓余以善淫”。但是“荃不察余之中情兮，反信谗而齌怒”这句潜台词没有说出来。别人谗陷我，说我的坏话，最后还得看皇上你信不信呀，最终的决定权还是在你的手里。
许多大事，都是坏在小人手里的。“子系中山狼，得志便猖狂”（语见《红楼梦》），但这些祸国殃民的小人，一般都猖狂不了多久，最终身败名裂，留下千古骂名。“君莫舞，君不见，玉环飞燕皆尘土”，暂时得志的小人们，不要太得意，太猖狂了，你们未必会有好的结局。就像号称“环肥燕瘦”的美人——汉成帝的皇后赵飞燕和唐明皇的宠妃杨玉环。得势的时候，鸡犬升天，一但失势，连性命都保不住。
话虽然这样说，但是自己仍然没有北伐抗敌的机会，卖国的小人依然还在猖狂着。自己空有抗敌壮志，也有救国的谋略，却只能在这里替朝廷征收钱粮。近二十年的岁月蹉跎，使词人发出“闲愁最苦”的感慨。他的闲愁，不同于晏殊“无可奈何花落去”（《浣溪沙》）似的无法打发日子的“闲愁”，也不是李清照早年与丈夫别后相思的“一种相思，两处闲愁”（《一剪梅》），而是和岳飞一样，感叹“靖康耻，犹未灭。臣子恨，何时雪”，但朝廷被主和派把持，自己空有如山壮志，却没有实现理想的机会。这种“闲愁”真是苦不堪言。
词的结尾很凄美。“夕阳正在，烟柳断肠处”，且不说这是不是对国势日衰的隐喻，就是这样的景色，已经让人伤怀。如果再登高楼，倚危栏，就更要产生“平生塞北江南，归来华发苍颜”，“布被秋宵梦觉，眼前万里江山”（辛弃疾《清平乐》）的感慨了。
这首词被梁启超称为“回肠荡气”（《艺蘅馆词选》），被夏承焘称为“肝肠似火，色貌如花”，都说明了辛弃疾词在艺术上的另一特色，即将百炼精钢，化为绕指柔，以婉转含蓄的手法，细腻的笔调，去抒写胸中的豪壮之情和愤懑之气，形成辛词的又一艺术特色。